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豌豆问答

2016年,金属镍的供求发生变化

 操盘策略 2016-07-14
“从供需角度来看,镍产业链去库存节奏一旦加快,就可能成为镍产业链改变当前困局的重要突破口,四季度镍价格可能迎来一波阶段性反弹行情,而趋势性反转行情可能要到明年二季度才出现。”在日前举办的国泰君安期货[微博]君弘衍生品沙龙镍专场上,国泰君安期货高级研究员王蓉表示。

  2016年,镍价走势出乎大多数人的意料。在印尼出台禁止原矿出口的同时,国内不锈钢产量却在上升,不锈钢用镍量随之上升。从理论上来讲,中国镍原料会出现紧缺,供需矛盾会凸显,但事实是供需缺口并没有如期出现。

  宝钢集团经济管理研究院研究员丁志强解释称,最主要的原因在于中国的镍库存太高,“经济下滑,需求疲软,而镍铁行业正处于去库存、去产能阶段,整个行业洗牌重组最终将导致国内供给进一步收缩”。

  值得一提的是,虽然目前国内外镍供应量都在下滑,但是下滑速度远远赶不上镍需求萎缩速度。据国内某大型钢企人士透露,目前镍下游不锈钢企业的订单大幅下降,至少下降30%—40%,直接影响不锈钢对原料的消费量。

  与此同时,中国的镍铁和不锈钢产业正在加速向具有资源优势的国家转移,且这种转移是大势所趋,未来印尼镍铁产能集中释放将对价格形成较大的压力。“只有LME库存开始减少,镍价才可能真正起来。”宝钢特钢相关负责人表示。

  在丁志强看来,目前镍价已经跌至成本区间中部,随着去库存进入中后期,未来镍价的走势将由需求决定。他认为,目前中国处于三期叠加时期,长期来说商品需求强度减弱。

  “虽然目前宏观经济偏空加剧镍市的做空氛围,但从行业角度来看,价格在这个点位持续的时间不会太长。对于行业来说,加速洗牌过程将淘汰成本高的、偏落后的企业。”某不锈钢企业人士表示。

  丁志强也表示,近期稳增长政策措施持续加码,后期中国经济一旦企稳回升,则镍和不锈钢的需求也将阶段性回升。

  另外,9、10月份美国加息预期落地和钢材(1964, -5.00,-0.25%)消费旺季或助推镍价上涨。同时,随着低品位的矿越来越多,镍生铁走工艺改革路线使镍后市存在较好机会。

  “虽然目前供应饱和状态已经超出市场预期,但整个产业链的供需平衡过程会先从钢厂的减产、停产开始。没有只跌不涨的市场,镍价离底部不远了。”青山控股相关人士表示。
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