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豌豆问答

一千只私募基金接近清盘 多位大佬折戟

 投顾资金 2016-01-18
有一千多只私募基金净值跌破0.8元,还有300多只跌破0.7元,即通常意义上的清盘止损线,还有的产品净值在0.1元以内。而年初的大跌,仅上周不少私募基金跌幅超过10%,其中不乏大佬人物。
  年初的大跌3.0,不少股票策略私募基金显然已经扛不住了,再度拉响警报!基金君统计了基金数据,有一千多只私募基金净值跌破0.8元,还有300多只跌破0.7元,即通常意义上的清盘止损线,还有的产品净值在0.1元以内。而年初的大跌,仅上周不少私募基金跌幅超过10%,其中不乏大佬人物。
  这些私募基金的投资者应该最关心,其未来命运如何?会不会清盘?该不该清盘?都听基金君为您细细道来。
  千只股票私募基金岌岌可危
  数据显示,截至1月15日,仅仅信托和自主发行两个渠道的、普通股票策略私募基金中,已经有1072只单位净值跌破0.8元,并且其中有363只基金单位净值跌破0.7元(剔除净值日期在2015年6月“股灾”以前的)。而市场上通常的说法是,阳光私募基金的清盘止损线一般设在0.8元~0.7元,这就意味着去年股灾以来,千只私募基金处于岌岌可危的状态。
  而年初市场满盘皆墨,仅仅10个交易日,大盘跌幅接近19%,私募基金在这个冬日更加雪上加霜。数据显示,这千只处于危险中的股票私募基金,仅有430只公布了2016年的最新净值,占比不到一半。基金君看了一下这些“坚持公布净值”的产品最新情况,多数净值日期在1月8日(上周五),总体形势不容乐观,有383只基金最新涨跌幅为负,其中过半数(204只)的基金跌幅超过10%,有5只跌幅超过30%。这说明这些私募投资经理可能原来仓位比较重,而且还买了创业板股票,造成跌幅超过大盘;在市场大势不好的情况下,操作本就跌破净值线0.8元的基金时,会非常被动,唯一的做法可能就是减仓,被迫减仓!
  如果把放宽条件到2015年12月,公布净值私募基金的数量也仅为516只,勉强接近一半。实际上,基金君发现,以明显反弹的10月为时间节点,这千只私募基金中,股灾以来已有40%左右的超过三个月没有公布净值。不再公布净值,基金君猜测,可能是业绩不好不愿再公开,也可能是产品已经清盘止损。
  危机产品最低净值不到0.1元不少大佬折戟
  数据显示,这千只单位净值跌破0.8元的股票私募基金,有超过一半(650只)成立于2015年上半年成长股牛市的高位(即二季度,4~6月份),不仅没有充分享受到牛市的过程,而且缺乏安全垫,净值变得非常羸弱。在经历2015年6月、8月两次“砸坑”行情后,尽管有10月、12月的反弹行情,但加上2016年1月的大跌,可想而知其“受伤程度”有多深。基金君看了一下,高位成立的产品中有接近三分之二(428只)的基金单位净值在0.7元左右,单位净值跌破0.5元的有55只,最低者净值不到0.1元。
  截至1月15日,这千只私募基金中,有170只单位净值在0.5元这档及以下。净值靠后的私募基金,如良沃1号B净值为0.0736元,广州摇钱树1号基金净值为0.088元,北方信托润沃丰9号净值为0.0979元,安盈1号净值为0.1501元,处于0.1元这档及以下,其成立以来跌幅超过80%。这些私募基金,有些还坚持公布最新净值,有些净值日期则停留在去年股灾后,它们有的是结构化产品的劣后级,市场向下时跌幅更加严重。
  要说这些私募基金中,小私募居多,但实际上也不乏大佬在这波风云中折戟。数据显示,截至1月15日,有明确基金经理的私募基金中(PS:基金君听有私募朋友提过,有些没有基金经理、只有私募公司的产品,可能是他们老板某个熟悉的朋友,借他们的渠道来发的,如果这些产品业绩不好,有时会连累老板声誉,所以基金君也不统计没有写明确谁是基金经理的那种了).
  清水源(300437)投资张小川旗下有33只产品净值在0.557元~0.7527元,大多跌幅超过30%;
  鸿道投资孙建冬旗下有35只产品净值在0.6708元~0.7538元,多数跌幅超过25%;
  星石投资江晖旗下有17只产品净值在0.7158元~0.7383元,跌幅均超过25%;
  鼎萨投资彭旭旗下有11只产品净值在0.5825元~0.797元;
  民森投资蔡明旗下有9只产品净值在0.706元~0.7991元;
  新“奔私”的新华汇嘉投资王卫东旗下有6只产品净值在0.7511元~0.797元;
  两届私募冠军创势翔投资黄平旗下有一只产品净值在0.711元。
  基金君发现,这些大佬产品大多集中发行于去年二季度,当时市场一片火爆,私募发行产品、规模扩张相当迅速,尤其是私募大佬当然备受市场青睐,客户通过子基金等形式中途进入的不在少数。基金君也了解到,这些私募基金多数风格比较进取,当时无惮市场,高仓位运作,股灾来临减仓较慢,整体跌幅较大。
  从1月8日最新公布的业绩数据来看,这些折戟的大佬中,鼎萨投资彭旭、星石投资江晖、鸿道投资孙建冬旗下皆有产品跌幅超过10%,高者近15%,而同期沪深300跌幅为9.9%,说明年初这些大佬仓位仍然相对较高,面对市场下跌比较被动,原本业绩不太好的产品,现在情形变得更加窘迫。
  命运堪忧私募该不该有清盘?
  这一千多只处于风口浪尖上的私募基金,其命运终将如何,相信他们的投资者会比较关注。基金君发现,其中不少基金仍在公布最新净值,说明他们并没有走向清盘,但也有的不再公布净值,命运不得而知。
  一般为了保护投资者利益,也为了产品销售,现在市面上不少阳光私募基金都会设置0.7元~0.8元的清盘止损线,但也会有优质私募,机构、投资者比较信赖,也可能取消清盘止损线,充分放开手让他们操作。基金君看到,这千只私募基金,有的跌得比较离谱,到了0.1元以下,为何没有清盘,业内人士认为可能原因是没有清盘线,但具体不得而知;还有的私募大佬,多只子基金净值表现较差,基金君知道,有几位应该是本身没有清盘线,但子基金会不会清盘的问题一直存疑。(子基金:客户想投资私募的产品,如果原来母基金名额已满,可以通过子基金的形势“上车”,子基金的资金投向即为母基金,但是由于“上车”时点不同,子母基金的净值表现不一样,所以像去年二季度市场好,很多投资者为了“上车”,都买了私募大佬们的子基金,一个系列下拖很多序号,但后面业绩不好,和母基金有差距。)
  据基金君所知,净值跌破0.8元、0.7元,如果基金合同有清盘止损设置,触发清盘线,一般有几条出路,一是直接清盘止损,二是和持有人沟通,降低清盘线或去除清盘条款,三是私募自己很有钱,可以用自有资金进行填补再进行操作。这几种情况都有发生过,比如清水源直接清盘了几只产品,葛卫东用自有资金给投资者减亏,最近市场上还流传出私募下调、取消清盘线的消息,令业内咂舌。
  对于清盘线,私募界一直有不同的声音。有的私募认为,产品跌破原先合同规定的净值,就应该清盘止损,这只是一种正常的商业行为,无可厚非,同时也是对投资者资金的保护。也有的私募认为,清盘止损线的设置干扰了私募的投资行为,变得追涨杀跌,没法长线操作,无法做价值投资。
  基金君认识的一位业内朋友对取消清盘线的行为很愤慨,他表示,这种行为是违反契约精神的,原来明明设有清盘线,还想要取消。客户把钱给投资顾问是做理财的,不是给他们实现他们的想法的。
  在各有各的说法的情况下,作为投资人,你自己心中一定要有一把尺,去衡量你买的私募基金,是否值得长线持有,是否最终能为你实现财富增值
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